У неділю, 9 червня 2024 року, Україна вперше з початку повномасштабного вторгнення починає повертати борги, накопичені у воєнний період, повідомляє MigNews з посиланням на джерело T.me/wallstreetukr.
Йдеться про перший платіж у розмірі $171 мільйон, що буде спрямований Міжнародному валютному фонду за екстреною програмою Rapid Financing Instrument (RFI). Ця подія викликає активне обговорення серед експертів та фінансових аналітиків: чи вплине вона на стабільність курсу гривні?
Що таке Rapid Financing Instrument і чому це важливо зараз
Програма RFI була запроваджена МВФ для термінової фінансової підтримки країн у кризових ситуаціях. Україна скористалася цією можливістю вже в березні 2022 року — через кілька тижнів після вторгнення РФ. Загалом наша держава отримала $2,67 мільярда у межах цієї ініціативи. Гроші були спрямовані на першочергові потреби: оборону, соціальні виплати та стабілізацію економіки.
Згідно з графіком, до 2027 року Україна має здійснити ще 15 виплат за цією програмою. Загальний обсяг боргового навантаження лише у 2024 році становить $3 мільярди. Ці суми включають не лише повернення RFI, а й обслуговування інших кредитів МВФ.
Який вплив це може мати на гривню
Повернення боргів у валюті, зокрема доларах США, природно створює додатковий тиск на валютний ринок. Для здійснення таких виплат Національний банк України (НБУ) або уряд мають купувати валюту на міжбанку, що може короткостроково підвищити попит на долар і послабити курс гривні.
Однак фахівці наголошують: сам по собі платіж у $171 млн не є критичним для валютного балансу. Більше того, НБУ вже заздалегідь готувався до цього етапу — золотовалютні резерви України у травні сягнули понад $40 мільярдів, що є рекордним показником за останні роки. Це дозволяє регулятору втручатися в ринок за потреби та згладжувати курсові коливання.
Чи варто очікувати зростання долара найближчим часом
Аналітики фінансового ринку сходяться на думці, що курс гривні залишиться відносно стабільним у короткостроковій перспективі. Коливання можливі, але вони, найімовірніше, будуть незначними — в межах 20–50 копійок. Усе залежить від динаміки експорту, зовнішньої допомоги та подальшої монетарної політики НБУ.
На користь стабільності курсу також грає активне надходження валюти від міжнародних партнерів, зокрема США, ЄС та Японії. Грантова та кредитна підтримка дозволяє компенсувати відплив коштів на обслуговування боргів. У травні уряд отримав понад $3,5 мільярда зовнішнього фінансування, що повністю перекриває червневий борговий платіж.
Довгострокові ризики для курсу гривні
Незважаючи на короткострокову стійкість, довгострокова перспектива залишається невизначеною. Якщо надходження зовнішньої допомоги скоротиться або буде затримка у наступних траншах МВФ, Україна може зіткнутися з валютним дефіцитом. У такому разі курс гривні ризикує втратити частину стабільності.
Ще один фактор ризику — темпи економічного відновлення. Залежність бюджету від імпорту та значні видатки на оборону створюють вразливість перед зовнішніми шоками. Тож повернення боргів у розпал війни — складне, але неминуче рішення, що потребує балансу між фінансовою відповідальністю та економічною обережністю.
Позиція уряду та МВФ
Уряд України підкреслює, що повернення боргів — це сигнал надійності й прагнення до фінансової дисципліни. Це також передумова для продовження співпраці з МВФ, адже Україна перебуває у рамках розширеної програми Extended Fund Facility, яка передбачає понад $15 мільярдів допомоги упродовж чотирьох років.
МВФ зі свого боку вітає перший платіж як ознаку серйозності намірів українського уряду. Подальша підтримка залежатиме від виконання структурних реформ, боротьби з корупцією та прозорості фінансової політики.
Нагадаємо, що нещодавно МВФ озвучив прогноз щодо завершення війни в Україні.
